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白文正總裁簡傳

白文正先生投身于臺灣證券業已將近三十年，歷任第一證券副總經理、寶來證券總經理及寶來證券董事長，現任寶來金融集團總裁一職。由於具有的豐富管理經驗、策略性思考能力及卓越國際觀，一步步帶領寶來證券公司跨足期貨、投信、投顧、保險及資訊科技等其他產業，成功整合為以金融創新及科技應用而聞名的寶來金融集團，旗下員工超過3,000人。

同時， 白 先生的成功不僅為臺灣金融業寫下許多輝煌的歷史，也為臺灣創下許多傲人的國際記錄。旗下的寶來投信在 白 先生的領導下，與世界知名的ETF管理公司SSgA Asia共同發行臺灣首檔、亦為目前臺灣唯一一檔的ETF，五個月內即正式掛牌，創下全球發行最快、法令修改最多及種子基金規模最大的世界紀錄。

此外，從2002年開始， 白 先生即致力於選擇權商品的推廣，推出全球第一套策略性選擇權交易平臺，不僅引起全台期貨公司的競相模仿，同時亦刺激全台選擇權交易量的極速成長，每日交易量自數千口成長至25萬口，不僅位居全球指數選擇權市場排名第四大，更因而將臺灣期貨交易所成功推升至全球前20大， 白 先生對臺灣選擇權發展的貢獻功不可沒。為推廣全民共同參與選擇權市場的交易活動， 白 先生更為初級、進級及法人等不同投資族群開發出適合的選擇權平臺，充分發揮寶來集團結合金融商品及科技應用的優勢，穩坐臺灣選擇權交易冠軍寶座。

白文正先生更看准了全球發展的重要性，因而積極與國際知名企業進行策略合作，以期跨出臺灣並成功與國際接軌。寶來集團繼與SSgA的合作之後，更於2003年與全球第一大期貨結算商Refco Group攜手，旗下的寶來期貨與Refco Taiwan合併成為寶來瑞富期貨，致力於國際性衍生性商品的研發。另外，寶來集團更進一步與韓國網路交易排名第一的大信證券合作，建置更加人性化及便捷的中文化交易平臺，以為全球華人提供最佳的投資服務。

寶來集團在臺灣網路交易的領導地位更遠從1999年開始，是 白文正 先生為臺灣及亞洲證券業所創造的另一項光榮紀錄，不僅推出全球第一個中文跨國交易平臺，臺灣的網路交易熱潮更自此展開。 白 先生在網路交易推展方面的成就吸引了全球各大媒體的注意，Asia Wall Street Journal、Reuters、Bloomberg、Financial Times及Far Eastern Economic Review等國際知名財經專業媒體亦予以肯定，向全球傳遞有關臺灣網路交易的成功奇跡。

不僅在金融商品及網路科技上投注了巨大的心力， 白 先生更深知教育的重要性，因而多年來亦投身于金融科技人才的培育工作。 白 先生的各項成就不僅史無前例地二度獲得臺灣證券期貨專業獎項「金彝獎」的肯定，臺灣的交通大學亦頒贈 白 先生名譽博士學位並應邀擔任榮譽講席，以表彰 白 先生對於臺灣金融、科技及教育界的貢獻。

白文正先生所領導旗下的各企業，同時也受到國際間的肯定，寶來證券榮獲Asia money評選為2003年臺灣區最佳證券商，寶來投信亦與SSgA共同獲得Asia Asset Management Magazine所頒發的最佳產品創新獎。

白文正先生帶領的團隊表現優異，顯見其在管理方面的實力；寶來集團更在他的引領下，不斷開發出創新的金融商品，不僅在臺灣居於領先地位，甚至在全球亦寫下成功的紀錄；而面對全球化的趨勢， 白 先生更致力於科技與網路技術的應用，加強與國際知名企業集團的合作，為面對來自全球各地的競爭做好準備。

出處:騰訊網

 

白文正：非常高興在這裏跟大家聊，不動產和金融業的關係。我本身是從事銀行、保險和證券的，本身也處理資產管理工作。我們有全臺灣最大的RICH基金，我可以從幾個層面跟各位談一下，從金融的角度來看房價是否存在泡沫。

　　有幾個角度可以讓大家參考，金融的價格在不動產價格上漲的時候，價格的上漲都是新建房屋引起的，只有新建房屋的時候，價格才會促發上漲，是否存在泡沫，要看新建房屋的形態，是否造成價格的上漲，價格上漲後，到了一定程度的時候，就要觀察空置率。假如空置率要成交，價格是怎樣的？成交的價格是上漲了，就代表了體系是上漲的。空置房是很重要的，需要金融業觀察。新建房屋的產生導致價格上升，就會哄抬價格，如果不哄抬價格，也不會很快的賣掉房屋，因為大家都是買漲的。

　　中國金融最大的變化是2001年，因為開放了個人按揭貸款，促成了所有不動產需求的大量增加。當時，我跟上海40多位同事說，我要求他們都購買房屋，他們不很瞭解未來的房屋會上漲，我說你們的資金不夠，公司可以借款給你們。所以價格在金融業中是非常重要的，也就是貸款的角度。

　　大家知道美國在2005年曾經在FBI的雜誌中進行了分析，不動產的波動產生了50多次，但是有40多次不會產生泡沫，這是因為經濟可以支撐的。

　　國內的經濟支撐力度是沒有問題的，但是，要注意，特定區域會牽涉到特殊的因素產生不同的現象。上海的不動產大家知道外來的投資是很大的，所以上海的地產存在區域的不同性。經濟的現象包括了四個重要的資料：

　　1、利率的水準。

　　昨天我也請教了 徐 教授，中國在遊資氾濫的時候，利率的水準是否會上升，這是我們要觀察的重點。

　　2、匯率上，是否會造成更多的遊資進來，更多的貸款的產生，如果不放的話，就會造成利益的降低，如果放的話，就會造成金融氾濫，這也是值得我們思考的。最近的匯率已經到了七元多了，上次來的時候，還是八元，所以利率是否是正常，是非常重要的。

　　在經濟的觀察中，有一個很重要的，就是通貨膨脹。因為不動產增加了，所有的鋼鐵、鋼筋、石油都上漲了，成本就上去了，大家購買房屋就更加的貴，所以通貨膨脹一定產生的，這是毫不置疑的。

　　通貨膨脹剛才 徐 教授講了，對於中低的居民來說，通貨膨脹是否會造成房屋價格上升，這是需要思考的問題，因為有八一多人關注。還有一個問題就是股市，不能暴漲暴跌。

　　根據臺灣的經驗，經驗增長基本上都是達到了七、八左右，但是從1996年開始，經濟增長始終保持在3%—4%，股市也很低迷，就變成了不動產的行情也很低迷，這又牽涉了一個問題出現了。例如放貸的數位大約是一千億左右，只能賣到400億元，就產生了很多的問題。

　　投資者會將真正投資的不動產拋給銀行，由銀行承受。一千多億元貶值到百分之六、七十。香港在1997年前，最高的房價達到了9000元/平方米，風暴後下降到三、四千元，現在經濟恢復又上漲到了七、八千元。

　　經濟增長有四個觀察：股市、匯率、利率以及通貨膨脹，這四各部分都會在短時間影響經濟，例如金融風暴開始的時候，我到泰國的時候，在兩個月內，整個股市和不動產全面的崩盤，是不可思議的，二個月前購買的資產只剩下40%—50%，他們的影響是很大的，所以經濟的泡沫取決於經濟的成長，這就存在四個方面的觀察。

　　例如我在香港購買500萬的資產，借款400萬元，結果不動產下跌到三百萬元以下，結果消費者就變成了負資產，跟臺灣是一樣的，就是說資金的外部發生了變化。中國的改革開放到現在整個的外部資金沒有發生變化，流出來的資金是相當龐大的。中國的經濟成長的舒緩應該由政府制定政策，因為政府部希望價格大幅度的上升，也不希望太多的熱錢跑進來，賺取差價。政府也可以價格的上升和下降整合市場。

　　房屋的本義比是觀察房屋重要的標準，例如美國的紐約，在過去六年的不動產，例如一房一廳的價格上漲到了100萬元，六年前大概也就是二、三十萬元。為什麼會出現這麼高的比。2003年的時候，不動產的價格、利率的標準已經下降到了百分之一左右，變成了收益性增加了，我們是做RICH的，我介紹一下RICH，就是做不動產項目的，每天租金的收入，例如有10%的。那麼收益是1，如果利率下降到5%，那麼收益就是2倍。各位可以瞭解，利率的水準跟不動產的價格影響是很大的。

　　房屋開發最大的問題是，95%的人用短期的資金進行長期的使用，這不是中國存在的問題，在全世界的市場都是這樣的，大家向銀行申請借款，開發一個樓盤需要三年，所以資金就要做長期的投入，為了降低損失，所以就用這些資金做幾個項目，如果市場變化了，銀行的資金就收縮了，那麼就會影響開發商的利益。

　　資金的取得，有幾種方式，一種是短期資金存銀行，一種是向民間借比較高的利率。還有一種方式，就是上市，上市才可以籌集長期的資金。

　　如果不上市就會喪失了取得低資本而且是長期的權利。取得長期的資金，還要花費很多的心思經營。上司後可以挖掘很多的新產品，並且取得長期的資金積。

　　假如你的不動產是很大，要為不動產設計今後資金的來源。不動產資金的來源在全世界已經高達7500億美元。在2004年的時候，香港發行了第一隻RICH，投資者可以賺錢年的分紅，還可以賺取每月的利息，結果年收益高達4%，每月還會有收益。不動產的泡沫取決於資金以及本意比和經濟的狀況，但是經濟存在幾個方面，例如經濟、匯率、股市、通貨膨脹都影響了經濟的狀況。

　　我在臺灣經營了很多年，我看過很多大的金融企業，我也看到可以呼風喚雨的不動產業，現在都不到了，什麼原因，就是我剛才講的幾個原因，這些已經影響到了銀行的貸款和銀行的穩定。

　　例如日本的經濟風暴從1990年到現在整整16年了，整個不動產下降了80%，最近才上漲到40%。這些都是給各位參考的，處理不動產的行業，要很小心，謝謝